现偏差，主要还是之前蜗巢科技、星源科技都是萧良的私人公司，研究经费无论放在哪家公司进行核算，又或者延后再核算，对萧良来说都没有本质的区别。现在萧良对鸿盈科技仅持有50%的股份，萧良让蜗巢科技为鸿盈科技的发展全力提供各种资源上的无偿支持，真的可以说是每投入一分钱，就有一半的好处被其他股东占走了。而且鸿盈科技作为上市公司，萧良现在对鸿盈科技进行利益输送可以，但过两年想反向将这些利益单独收回去，则会严重违背香港现行法律跟会计准则，”

袁可飞挠了挠脑袋，说道，

“除了蜗巢科技之前已经建立的研发体系，给鸿盈科技提供比我们想象多得多的支撑外，现在新鸿臣合并后，萧良就多次声明要拿出套现的五十亿新增蜗巢科技的研发投入，目前也确实已经划转了大量的资金。我预计啊，未来三到五年内，这些资金很可能大部分都会补贴到手机产品相关技术研发上去。如果这部分开支，列入市值仅五十亿的鸿盈科技的研发成本，是很难想象的，很可能分分钟就将鸿盈科技压垮掉。不过，现在萧良不用鸿盈科技出这笔钱，而是个人掏出五十亿补贴进去，这个对我们，却又太恐怖了。我们忍痛将笔记本制造业务划并给宏亚集团，使得每年集中使用到手机相关技术研发的总预算超过四亿港元以上，其中下游制造工艺技术方面，占比超过25%。这个投入规模，相对内地的其他手机制造企业，肯定是遥遥领先的，但我有预感，星源实际在直接的数字手机下游制造工艺技术研发领域，每年投入的资金，可能就要比我们高出四五倍，而在手机产品设计、开发领域，每年投入的资金，也很可能在我们两三倍以上。这还没有将蜗巢科技自成立以来，在制造技术研发上的积累效应计算进去。”

周培薇见林杰、陈逸森都默然无语，说道：“新鸿臣的合并，香港很多财经媒体是困惑不解的：从内地饮料市场发展趋势以及南亭集团目前在内地饮料行业已经具备的地位，萧良在这次新鸿臣的合并里面，将持股大幅度降低到10%左右，而换取八十亿的现金，其实是相当吃亏的。新鸿臣市值已经涨到五百亿港元了，单此来说，萧良就没有将他个人的利益最大化，这还没有考虑到新鸿臣市值有突破千亿的可能。不过，现在看来，却有一个更为清晰的解释，就是萧良并不在乎个人资产的一时之多寡，而是想着尽早尽快的将资金套现出来，用于技术以及工艺体系的发展，而哪怕这些成果，也并不是他一个人所享有……”

“应该可以这么说吧。”林杰微微抿着嘴，说道。

郑仲湘脸色有些阴，看向袁可飞、林杰、陈逸森以及周培薇，问道：

“我们从朱鹮电子及爱立信手里，接过完整成熟的手机制造工厂，自研产品目前也做到国产手机第一，然后还成功参与到跟新荣公司的合作里去，立下远大目标，要做数字手机第一流的oem服务、制造。为此，我们还成功说服董事会，同意两年内再为星视通讯电子新增三亿美元的生产及研发投入，甚至还说服董事会同意将笔记本制造业务合并到宏亚科技。结果，现在得出结论了，如果不进一步大幅提高研发经费，未来在oem领域，还是不具备跟去年上半年才仓促决定转型做手机oem的鸿盈科技竞争的可能？”

“数字手机的迭代有加速的趋势，哪怕仅仅是位于产业链的最下游，技术更新也是日新月益——之前的优势只能算是一时，现在已经管不到两年了，”

不管郑仲湘爱不爱听，袁可飞都如实说道，

“虽然鸿盈科技目前主要承担中低端手机产品的oem代工，但据我了解，蜗巢科技跟一些手机厂商已经在开展一项合作，就是参与到一部分新品预研中去，也就在这些手机厂商开发新品的同时，蜗巢科技-鸿盈科技同步开展下游制造工艺的开发，帮助这些手机厂商大幅提高新品推出的速度。而想做到这一步，研发经费的消耗是极其恐怖的，却又不可否认，对蜗巢科技-鸿盈科技的技术积累及提升，也是极其恐怖的。星源敢这么做，无非是除了现有的资金储备外，还将从新鸿臣的合并里，陆续获得总计八十亿的现金补充。”

周培薇、林杰都明白袁可飞的意思了：

星视现在面临的问题，如果要仿效星源的发展模式，前期如此恐怖的超额研发开支，倘若都列到上市公司星视电讯的成本之中，也就是说仅星视通讯电子一家子公司，每年就要额外吃掉星视电讯十几亿的净利润（未来可能会更多），董事会以及中小股东会不会炸锅？

电讯集团的管理层会不会炸窝？

倘若不从上市公司星视电讯列支，郑仲湘舍得像萧良那样，每年自己额外拿二三十亿的资金，成立一个独立的大型研究机构，然后将研发成果白白送给上市公司享受？

郑仲湘在上市公司仅占有30%的股份，这意味着他在上游研发每额外补贴一分钱，有七成的利益会被其他股东白嫖！

他们以前对萧良出现了严重的误判，以为蜗巢科技的研发体系，即便对鸿盈科技的发展有所支撑，也应该是有限度的，现在看来，